证券市场获得高收益；上市公司则希望通过政券市场改善财务结构，实现资本扩张。由于各交易主体目标的不一致极其在代理——委托关系中所处不同地位这一客观现实导致证券市场信息不对称。
在各类交易主体的目标函数中，经济主体在（t-1）期预测t期将会出现的各种变量，是根据已知或既定的各种信息，包括政策性因素、经济发展因素及其他有关变量中的全部或部分参数计算出来。由于经济主体的目标函数中影响因素（或变量）是不完全一致的，例如管理层在政策制定中的信息优势，企业对自身经营状况的信息优势，大众对经济发展趋势的心理预期优势等，这种不一致性直接导致各交易主体的信息不对称。
3、信息在传递中形成的交易主体之间的知识差
信息就是传递中的知识差[2]。信息在产生、传递（或交易）、接受过程中会产生差异，主要表现在以下几个方面：
一是各交易主体对信息的捕捉、判断、甄别能力的差异。信息作为一种资源，首先具有稀缺性，各交易主体获得信息必须花费一定的成本，各交易主体经营状况及自身经济环境的不同使某些交易主体先获得信息，另一些交易主体处于被动地位，在信息获得时间上滞后，从而形成信息不对称。另外，交易主体本身固有的知识及判断能力不同，使交易主体对信息判别的灵敏度产生不同，使一部分交易主体对信息比较敏感，另一部分交易主体就显得比较迟钝，这种判断上的差异也会导致信息不对称；
二是信息在传递过程中受噪音的影响产生的变形，例如有些交易主体出于提高自身效益的考虑进行信息炒作，人为夸大或缩小信息，使各交易主体之间产生信息不对称；
三是信息源自身问题，例如虚假信息的提供等，也会使交易主体之间产生信息不对称。
注释：[1] 高先民： 《上市公司的秘密》，世界图书出版社， 2001年4月版， 第5-14页。
[2] 谢康 ：《信息经济学原理》， 中南工业大学出版社，1998年6月版， 第14、15页。
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