２．外资准入政策
入世之前我国对零售业保护程度很高，而在入世之后，零售业又是开放程度最高的领域之一（图２），而目前我国的零售市场增长迅速，这无疑是未来外资进入的重点领域。
家乐福与ＳＴ昆百大
一、家乐福
法国家乐福公司２００１年业绩报告显示，２００１年集团的营业额约为７００亿美元，拥有的商店达到９２２５家，员工超过３４万人。全球第二大零售商，２００１年全球５００强排名３７位。
１．国际化运作最为成功
与世界第一大零售商沃尔玛相比，家乐福在全球网点数量分店数目以及分布上占有优势，国际化运作最为成功。在亚洲、南美等具有极大潜力的新兴市场，家乐福已经完成了前期的抢滩，再配合家乐福在法国、比利时、西班牙的具有较强销售收入稳定性的分店，形成了“成长型分店＋现金流分店”合理搭配的战略布局，有较强的市场扩张能力和经受区域性经济波动的能力。家乐福跨地域、跨文化的经营格局还带来种种无形的好处：在葡萄牙的成功使其具有进入拉美市场的文化优势，在台湾运作的经验又为其进一步扩大在中国大陆经营规模奠定了基础。
２．家乐福在华投资战略
★最早进入，规模最大
早在９０年代初期，家乐福就把中国内地看作是其未来在国际上最大的海外市场。１９９１年，家乐福在台湾获得成功后，便开始筹划进入中国内地。１９９５年进入中国市场后，家乐福一开始便采取多点进入的策略，短时间在北京、上海和深圳三地开设大超市，攻势咄咄逼人。之后家乐福利用了２年的时间完成了内地市场的导入和调整，包括对涉及到公司的商品组合和管理体系。初步调整完成后，从１９９７年开始，家乐福的分店迅速在中国的大城市铺开，到目前为止，家乐福已经在１６个城市开设了２８家店铺，一跃成为中国最大的零售企业。相比之下，沃尔玛落后两到三年。
★中国的战略地位不断提高
根据家乐福２００２年的发展计划，除了要在中国大中城市继续铺设网点之外，它还将投入更多的精力用于在中国建设采购网络，未来两年，家乐福将在中国内陆地区建立５个全球采购中心，使中国成为家乐福在亚洲最大的采购基地。家乐福在中国的采购规模发展迅速，从２０００年的１０亿美元，上升到２００１年的１５亿美元，按照采购中心的建设计划，２００３年家乐福在中国的采购将达到３０亿美元。这表明：随着零售业务在中国市场的快速发展，家乐福的全球采购业务也逐步向中国市场倾斜。
从２００１年家乐福各大区域销售及盈利状况来看，亚洲是成长性和盈利性最好的地区（图３），而中国又是该区域成长最好的市场，所以家乐福未来会把更多的目光投向中国大陆。
★与政府的关系正在理顺
前几年为了抢占中国市场，家乐福通过打“擦边球”的方式绕开政策，违规进入，受到了国家经贸委的惩罚。家乐福一直在试图改善与政府的关系，包括按照政策要求出售中国公司的股权，赞助北京申办奥运等等。目前已取得很好的成效，比如最近家乐福获得在中国内地建立全球采购中心的资格。因为随着中国商业的逐渐放开，许多国际商业巨头都在中国迅速发展，建立中国内地的全球采购中心是这些企业梦寐以求的，而目前只有家乐福和沃尔玛获得这个权利，很明显是政府对家乐福的政策补偿措施。
二、ＳＴ昆百大
１．公司简介
ＳＴ昆百大是从事商业零售的企业，经过多年发展，形成了商贸业、房地产业和旅游业的格局，目前的主营业务收入主要来自这三个行业（图４）。
从１９９４年上市到２００１年，昆明百货大楼一直是ＳＴ昆百大的控股股东。进入２０００年，ＳＴ昆百大的经营陷入困境，为了扭转局面，重新步入良性发展轨道，ＳＴ昆百大选择了产权重组的方式，２００１年１１月，昆明百货大楼及其它三家法人股股东将其持有的股份共计３０８６万股转让给华夏西部投资有限公司。受让股份后的华夏西部投资有限公司持有ＳＴ昆百大２２．９６％的股份，成为第一大股东；昆明百货大楼仍持有１６％，变为第二大股东。２００１年１２月，新一届的董事会产生，确定ＳＴ昆百大未来发展的重点仍然集中在商业零售、旅游服务、房地产等三个领域。
２．目前的经营状况
最近三年来，因为行业竞争加剧，公司经营管理不善，ＳＴ昆百大销售收入不断萎缩，费用大幅上升，盈利状况逐年恶化（图７）。２００１年亏损额高达１．４８亿元，每股亏损１．１元。ＳＴ昆百大的三项主营业务，除房地产公司经营正常，稍有盈利之外，其余两个行业公司亏损严重：公司商贸业实现５．３９亿元的销售，但净利润为－４２５３万元；旅游业整体上仍处于亏损状态，年内实现收入２０９４万元，净利润－７９５万元。
３．亏损原因分析
★销售萎缩导致主营利润下滑
最近三年来，ＳＴ昆百大的毛利率相对稳定，但由于销售收入逐年萎缩，导致公司主营业务利润大幅下滑。２００１年公司的主营业务利润只有１．０７亿元，比１９９９年下降３４％。
★三项费用居高不下
三项费用（营业费用、管理费用、财务费用）最近三年增长过快是ＳＴ昆百大亏损的主要原因。
ＳＴ昆百大由于投资建设新百货大厦及星级大酒店，仅背负的银行债务就有５亿元之多，由此每年须向银行付息达到３０００多万元，商业零售的微薄利润因此被一口吞掉。此外管理费用、营业费用也都连年递增。从图中可以看出：ＳＴ昆百大最近三年的三项费用总和远远超过当期公司的主营业务利润，由于ＳＴ昆百大主营业务最近三年连续萎缩导致主营业务利润逐年下降，而三项
